Resultados 3r trimestre de 2013

Lunes, 28 Octubre 2013.

La eficiencia operativa de los negocios de cacao y chocolate y Natraceutical permite a Natra mantener el resultado de explotación a pesar del empeoramiento del margen bruto por el brusco encarecimiento del cacao.

  • Natra ha concluido los primeros nueve meses del ejercicio con una cifra de negocios consolidada de 263,24 M€ (+1,5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior), un EBITDA de 20,01 M€ (-1,1%) y un resultado neto negativo de 1,61 M€ frente a beneficios de 1,92 M€ a cierre de septiembre de 2012.
  • La actividad de cacao y chocolate, principal negocio de Natra, ha cerrado los primeros nueve meses con ventas de 237,94 M€ (+0,9%) y una contracción del EBITDA del 10,5%, situándose éste en 16,52 M€, fruto principalmente del efecto negativo del encarecimiento del cacao sobre el margen bruto del negocio.
  • Excelente evolución de Natraceutical, que ha aportado al consolidado de Natra una cifra de negocios de 25,30 M€ (+7,2%) y un EBITDA de 3,50 M€ (+96,6%).
  • En los últimos doce meses, Natra ha reducido su apalancamiento financiero en 68,76 M€, con lo que la deuda financiera neta del grupo consolidado a 30 de septiembre de 2013 ha ascendido a 149,55 M€, de los cuales 1,13 M€ corresponden a Natraceutical.

1.- Evolución del negocio de cacao y chocolate

Situación de la industria

El tercer trimestre de 2013 ha sido un trimestre complejo para el negocio de cacao y chocolate, debido principalmente a las consecuencias de los procesos de concentración protagonizados por grandes grupos del sector y a las continuas incertidumbres sobre la evolución de las cosechas en los principales países productores. Estos hechos han generado ciertos movimientos especulativos en torno a los productos derivados del cacao, con una gran presión sobre el precio de esta materia prima.

En concreto, de confirmarse la segunda gran operación de concentración este año en la industria del cacao, aproximadamente el 50% de la molturación mundial quedaría en manos de las dos grandes compañías del sector. Ambas firmas poseerían además casi la total capacidad de molturación de Costa de Marfil y Ghana, países limítrofes que suman cerca del 60% de la producción mundial de cacao.

Ante los efectos que estos movimientos podrían tener para la industria, el precio del cacao se ha disparado un 15% entre los meses de julio a septiembre, tras un ligero incremento del 1% en el primer semestre. A cierre de septiembre, el precio del cacao en el mercado de futuros de Londres (LIFFE) se situaba en 1.684 libras la tonelada. El rallye alcista continua y en las primeras semanas de octubre el precio del grano de cacao se ha encarecido un 4% adicional, hasta las 1.737 libras.

El LIFFE tocó las 1.700 libras en septiembre de 2012, si bien desde septiembre de 2011 no se habían superado de manera clara estos niveles. Según datos de septiembre, las posiciones netas a largo plazo de inversores no industriales se encuentran en máximos históricos.

Evolución del precio del cacao en el mercado de futuros de Londres (enero-septiembre 2013)

Paralelamente, la industria de los derivados de cacao ha tenido que gestionar el encarecimiento paulatino de la manteca de cacao a lo largo del año. Según la National Confectioners’ Association, asociación que representa a los principales fabricantes de dulces en Estados Unidos, en el último año el precio de la manteca ha aumentado un 70%, situándose actualmente en entornos de 6 euros/kg.

Todo ello se ha trasladado a la industria alimentaria con importantes presiones sobre los costes de producción de los productos de chocolate y, en el caso de Natra, sobre los márgenes brutos de su división de productos de consumo.

Descargue el documento completo (PDF)